公募信托投顾业务税减 首尾业绩相差53%

作者: 财经频道  发布:2019-11-20

  每经记者 徐皓 发自上海

  曹元

  《投资者报》研究员 尚志科

  泰信基金担任投资顾问的一款信托产品,被投资者误认为是违规发行的“一对多”而在网络上被“控诉”,同时指出泰信基金总经理书面承诺收益,然而实际却出现大幅亏损的情况。对此泰信基金方面向《每日经济新闻》进行了否认,表示网上的传言完全失实。

  2011年,嘉实基金9159金沙游艺场,(微博)和外贸信托合作发行的信托产品——嘉实股票精选1号,以7.52%的收益率进入阳光私募前十名,这是基金管理公司作为阳光私募投资顾问的首次。在去年,基金公司系的阳光私募跑赢了同业水平。

  被基金公司视为专户“练兵场”的投顾业务,近两年存续产品数量急剧收缩。

  然而,投顾产品业绩的“硬伤”仍是不争的事实,这是刚获得专户业务资格的泰信基金需要面对的尴尬。

  而刚刚迈入2012年,基金公司系的阳光私募却表现不如同行。据朝阳永续统计,截至2月10日,基金系阳光私募业绩算术平均值为负,也就是说,在大盘上涨近6.33%的情况下,基金系阳光私募却并未从中获利。

  《投资者报》了解到,由华夏基金(微博)公司(下称华夏)担任投资顾问的中融灵活配置2号、中融灵活配置3号两只产品,近期因为存续资金不足而遭清算。去年11月,同样由华夏担任投资顾问的中诚信托灵活配置1号、2号,也因为持有人悉数赎回而提前清算。而2008年以来,华夏一直是担任信托产品投资顾问最多的公司。

  产品发行并未违规

  另一值得注意的现象是,基金公司系的阳光私募数量较之前两年大幅下降。许多产品到期后,基金公司并未补充新的阳光私募产品。

  2009年“一对多”专户开闸后,这一业务逐渐被冷落,公募担任信托投顾的总数量也从高峰时的30多只,缩减到如今只有10多只。而借助信托公司高净值客户投资于基金公司的专户产品,成为基金公司与信托公司合作的新形式。

  2月15日晚,有微博用户以泰信基金客户名义爆料,称泰信基金在未取得专户资格时就发行“一对多”产品,并承诺收益,而截至去年底产品业绩却出现较大幅度亏损。

  绩差产品拖后腿

  4只产品遭清算

  泰信基金方面对此微博披露的内容进行了否认,称其完全失实,“我们不可能做承诺收益这样的事情”。而该微博发布者在2月16日时也已删除该条微博。

  2009年,基金公司专户“一对多”业务方才开闸。但此之前,许多基金公司借道通过信托来发展私募业务,因此在阳光私募的产品库也时常能发现基金公司作为投资顾问的身影。

  早在2008年,华夏最早与中融信托合作,成为公募基金中担任最多信托产品的投资顾问。中融灵活配置1号~3号系列3只产品,即是较早成立的此类产品。

  经记者查证,该微博中提到的产品并非泰信基金专户“一对多”,而是泰信基金股东山东信托所发行的一款名为 “山东信托-泰信矢量投资时钟策略指数证券投资集合资金信托计划”(以下简称“山东信托-泰信矢量”)的信托产品,泰信基金担任该产品投资顾问。从产品发行的角度来说,泰信基金并未有违规的情况。

  过去两年,基金公司系的阳光私募表现要好于市场平均水平。

  中融灵活配置1号成立于2008年底。截至2012年3月15日,成立以来该产品获得了21%的回报,不过却跑输了同期沪深300指数38.7%的回报;中融灵活配置2号与3号则均跑赢了同期沪深300指数。

  根据山东信托披露的信息显示,山东信托-泰信矢量成立于2011年7月1日,首募资金5220万元。基金经理为李剑君和邹毅,相关资料对于李剑君的介绍为,“证券从业12年,长期从事投资策略研究。”

  根据朝阳永续提供的数据,2010年、2011年基金公司系的阳光私募(非结构化化,下同)平均收益率为10.89%、-4.98%,而阳光私募在过去两年的平均收益率为6.4%、-17.89%。基金公司凭借投研优势,整体上跑赢了阳光私募。

  在这些基金运作过程中,规模越来越小,持有人数量也日渐稀少。中融信托网站公告显示,中融灵活配置1号与中融灵活配置2号曾在2012年1月底召开受益人大会,审议更换投资顾问。

  该基金投资策略显示为,“根据宏观经济形势和政策的变化,以经济周期为基础,通过对国家产业政策、产业结构、技术发展及市场竞争的动态跟踪和研究,结合投资时钟的周期判断,把握大类资产和行业发展趋势,并选择有代表性的投资标的和投资品种。”

  然而,在2012年开年,基金公司系阳光私募表现差强人意。截至2月10日,虽然上证指数有6.33%的反弹,但是这类产品平均收益率为-0.02%。而阳光私募同期平均益率为0%。换句话说,基金公司系的阳光私募跑输了行业平均水平。

  两只产品原投资顾问华夏,于2012年1月21日起退出,拟定中融灵活配置1号由上海凯石投资管理公司接替,灵活配置2号由北京和聚投资管理公司接替。

  同时,该信托产品也在文件中显示“并不保证信托财产的运用无风险,不承诺保本和最低收益。”

  记者发现,基金系阳光私募今年以来业绩不佳,一方面同这些产品净值发布时间有关;但另一方面,一些产品业绩过于不好,从而拖累了整体的的收益率。

  中融此前称,将在1月31日前将本次受益人大会决议以网站形式公告。但截至目前,中融信托网站上尚未看到两款信托产品的清算公告。

  业绩硬伤 同类垫底

  在续存14只的基金系阳光私募中,有些产品的更新日期还停留在1月份中旬之前,比如华夏3号、华夏灵活配置3号、华夏灵活配置2号、华夏2号等华夏系的7只产品。如果剔除这些产品,基金公司系阳光私募的业绩平均仍然亏损。

  接近中融信托的人士对本报表示,中融灵活配置2号、3号已清算,1号还在正常存续期中。而对于清算原因,他表示:“更换投资顾问后持有人觉得不合适,所以选择赎回。其实之前两只产品的资金也不多了。”

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